股票包销是指发行公司和证券机构达成协议,如果证券机构不能完成股票发售的,由证券机构承购的股票发行方式。股票包销又分全额包销和余额包销二种。全额包销又称确定包销,全额包销如果证券销售不出去;风险由承销商自负,故风险较大;余额包销,也称助销,余额包销的承销商要承担部分发行风险。

  股票包销是指发行公司和证券机构达成协议,如果证券机构不能完成股票发售的,由证券机构承购的股票发行方式。

  全额包销又称确定包销,是指由承销商与发行人签订协议,由承销商按约定价格买下约定的全部证券,然后以稍高的价格向社会公众出售,即承销商低价买进高价售出,赚取的中间差额为承销商的利润。全额包销如果证券销售不出去;风险由承销商自负,故风险较大,但是其收益要比代销的佣金高。

  余额包销,也称助销,是指承销商(承销团)按照规定的发行额和发行条件,在约定期限内向投资者发售股票,到销售截止日,如投资者实际认购总额低于预定发行总额,未售出的股票由承销商负责,并按约定时间向发行人支付全部剩余证券款项。余额包销的承销商要承担部分发行风险。

  1、发行人与证券公司之间的法律关系不同。包销实质上属于股票的购销关系,而代销属于委托代理关系;

  2、证券公司承担的风险不同。包销方式下,在约定的发行有效期内,证券公司如果没有将所有的证券出售,那么剩余的部分需要由证券公司自行购买,风险比较大,而代销方式下,证券公司在约定时间内没有将证券全部卖出的,对于剩下的部分可以退回给发行人,对于证券公司来说不需要承担任何风险;

  3、佣金不同。包销方式下风险高,因此证券公司的承销佣金会比较高,相对来说,代销方式下证券公司不承担风险,因此承销的佣金相对较少。

  代销就是指证券公司代发行人发售证券,在承销期结束之后,证券公司将未出售的证券全部退还给发行人的一种承销方式。

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