今天分享的是【海康威视-领军全球安防行业_AIoT焕发第二春】 报告出品方：德邦

　　行业概况：泛安防引领新增长周期。AI时代的到来引领传统安防行业向智能化方向发展，市场规模不断增加。安防产品在文教卫、金融、能源、司法等多个领域，都有不小的占比，应用范围广泛。竞争格局方面，市场集中度较高，公司以明显优势成为行业龙头。发展趋势上，泛安防时代呈现出“碎片化”特征，不同行业相互交织，人工智能是其重要的发展方向。

　　公司业务：三大事业群占比较大，海外及创新业务发展迅速。公司PBG业务短期承压，22年同比下降15.79%，系疫情影响导致政府公共安全项目落地延迟；EBG和SMBG业务受企业数字化需求拉动，在22年下滑0.75%和7.36%后有望恢复增长势头；公司海外业务推行“一国一策”的本地化战略；公司创新业务目前已孵化出八大方向，占公司营收比重的18.12%，22年营收超过10亿的创新业务达到5个，分别为萤石网络、海康机器人、海康汽车电子、海康微影和海康存储。其中，萤石网络已成功上市，海康机器人分拆上市申请已获得深交所受理，创新业务子公司分拆上市工作稳步有序推进。