研报预计2023年士兰微公司实现营收93.4亿元,同比+12.77%,归母净利润-0.36亿元,同比-10.88亿元,扣非净利润0.59亿元,同比-90.67%,毛利率22.21%,同比-7.23pcts。2023年四季度单季度实现营收24.4亿元,同比+19.76%,环比+0.69%,归母净利润1.53亿元,同比-44.8%,环比+3.02亿元,扣非归母净利润-1.25亿元,同比-0.86亿元,环比-1.47亿元,毛利率18.92%,同比-9.15pcts,环比-2.95pcts。下调公司2024-2025年归母净利润预测至3.39/5.99亿元并新增2026年预测9.40亿元。研报认为,公司在新能源领域的持续发展,维持“买入”评级。分立器件:产品持续升级,加速布局电动汽车、新能源市场,2023年公司分立器件业务收入48.32亿元,同比+8.18%,占比51.74%。集成电路:出货量明显提升,下游多领域持续拓宽,2023年公司该业务收入31.29亿元,同比+14.88%,占比33.50%。