本文所有内容均是产业研究和公司研究的案例，不构成任何投资建议，不构成任何投资推荐。另外还有三点值得注意：
3.估值过高的好公司，随着流动性收紧，如果利润增长没有达到预期，也有可能长期回调。
在VR显示屏中，显示视频是连续的图像序列，由连续的帧构成，一帧即为一幅图像。由于人眼的视觉暂留效应，当帧序列以一定的速率播放时，我们看到的就是动作连续的视频。由于连续的帧之间相似性极高，为便于储存传输，我们需要对原始的视频进行编码压缩，以去除空间、时间维度的冗余。为处理这些冗余，AVS音视频编码是中国支持制订的新一代编码标准。
AVS的压缩效率比上一代压缩编码MPEG-2增加了一倍以上，能够使用更小的带宽传输同样的内容。AVS已经成为国际上三大视频编码标准之一，AVS标准在广电总局正式全面推广，率先在广电行业普及。今天介绍的是国内AVS编码技术方面有所建树的数码视讯。
数码视讯成立于2000年，是清华科技园投资的一家高新技术企业，公司地处中关村科技园新核心——上地信息产业基地，紧邻清华大学、北京大学、中科院等科研院校，具有得天独厚的人才资源与技术资源优势。数码视讯由具有多年IT界工作经验的年轻精英组成。
2013年成立数码视讯国际有限公司进军海外，同年成立数码科技软件技术发展有限公司开展云平台业务
数码视讯的主营业务分为四个板块，分别是视频新媒体板块、电信科技板块、金融科技业务、其他业务，其占营收的比例分别是43.15%、23.68%、19.17%、14%
第一大业务是关于视频新媒体板块，公司专注于数字电视行业，是国内领先的数字电视软件及系统提供商、数字电视整体解决方案提供商。
公司在广电深耕多年，其在广电业务产品覆盖了广电局、广电网络公司、电视台以及新技术产业化，其中前三个都是提出相应部门的解决方案，新技术产业化方面包括4K、VR、人工智能、大数据、版权保护等相关的产品与技术服务。
☆以VR为例，它是球面视频数据，画面传输有两种模式，一种是全量传输，即把整个球面画面都进行传输，另外一种是FOV ( FieldOf Vision，视场角)传输，它只传输主视角区域的视频，从而大幅节省带宽，相当于在编码技术的基础上增加了对传输技术的考验，而这两项恰恰也是公司在广播级赛道中反复锤炼的技术，跨领域的技术输出并不存在难以逾越的门槛。在游戏领域，尤其是高画质游戏的电竞直播以及当下炙热的云游戏，同样对图像的编解码和实时传输提出了较高的要求，如何在同样的压缩比下尽可能还原更高清的画质是对厂商技术的考验。
主要产品:主要指应用于电信行业IPTV平台的视频源编码、转码设备、4K智能终端产品以及用户管理、广告、终端认证管理等软件系统。
销售对象:主要以直销或合作运营的方式向电信运营商提供产品和服务。直销方式采用提供软硬件产品或技术服务获得盈利。合作运营方式采用技术合作、产品合作等多种方式参与相关业务运营，从相关业务运营的收入中获得盈利。
全资子公司北京数码视讯支付技术有限公司在2012年取得中国人民银行颁发的互联网支付牌照、电视支付牌照，同年开始进行支付系统建设，积极建设各大银行网络渠道，开拓银行业、互联网金融行业及电子商务、互联网直播、游戏、航空商旅等行业市场。
主要产品包括:金融科技解决方案和行业客户支付综合解决方案以及全线支付产品(如网银支付、快捷支付、代收、代付等)。
第四大业务其他业务主要是做特种需求制定和影视传媒等一些占比很小的业务，例如2018年参投了《一出好戏》等电影。
国家层面大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台于2019年3月1日联合印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022 年)》，明确“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线年我国超高清视频产业总体规模将超过4万亿元，4K产业生态体系基本完善，8K关键技术产品研发和产业化取得突破，形成一批具有国际竞争力的企业;同时国家给予超高清视频产业财政支持和补贴，以推进超高清节目制作和超高清电视终端发展。
超高清产业对网络的需求与5G的特性完全相符，随着5G技术的发展，超高清视频产业的市场规模前景广阔，预计2022年总市场超过3万亿。，公司站在超高清视频的浪头尖上，公司制造的4K/5K与5G产业完美融合并广泛用于各种大型赛事、活动、视频直播、远程监控等领域。
☆华为与数码视讯2021年6月17日举办共赢未来5G+AR全球线上+线下峰会，数码视讯在VR/AR领域，以及超高清视频方面和华为合作。并完成了AVS2、8K编码器的开发，与华为8K芯片进行配对，并发布了“5G+8K”多机位帧同步解决方案，公司是全球集微软之后的第二家具有体感技术（将数字内容投射成全息图像的技术）全套方案的厂商。
☆数码视讯全资子公司数码视讯全资子公司美国控股公司以自有资金30万美金投资于Video stitch(主要提供VR视频内容采集、剪辑和传输的软硬件整体解决方案，拥有世上第一个实时360度全景4K解析度的VR视频直播技术)。而且公司对鸿蒙系统的DRM(数字版权管理系统)也有所研发，它是目前通过DRM认证的四家公司中唯一一家上市公司。
数码视讯前五大供应商长年第一大供应商变动较大，公司在2018年客户和供应商的集中度到达顶峰，主要是第一大供应商和供应商集中度变化较大。
公司2016年到2020年的研发投入逐年降低主要是受制于广电领域高清(全高清)行业周期末端的需求下滑，公司过去三年一定程度上同步压缩了研发费用，而研发占收入比重的表观下滑主要来自于公司2016-2018 年低毛利的超光网及智能终端( 机顶盒)业务收入的快速放量，剔除掉该项业务收入的影响后，公司研发投入占调整后收入的比重基本保持在26%-27%的水平。
多年来，数码视讯的研发人数逐年减少，从2016年的857人减少到450人，但是研发人员占总人数的比重是有逐年增加的从2016年的53.87%到2020年的61.14%。
2016年以前，公司营业收入呈稳定增长趋势，由2010年的3.5 亿元增长至2016年14.75亿元。2017年后公司主营业务收入出现波动，其中2019年营业收.入明显下滑，其原因在于公司缩减金融及电信行业业务所致。2020年受疫情冲击，Q1业绩发生亏损，公司积极调整经营策略，制定并启动应急预案和措施，于Q2业务出现明显好转，2020年.上半年实现收入3.97亿元。直到今年营收有着大幅度增加，整个上半年就已经实现收入4.73亿元
归母净利润方面，2017 年由于电信行业年初集采未中标，同年金融监管趋严，全行业整顿带来一定政策影响，子公司福州数码视讯智能卡有限公司银行卡业务于报告期内发生亏损，导致2017年公司出现严重亏损。2020年上半年受疫情影响，公司业务受到冲击，实现归母净利润0.05亿元，同比下滑91.47%。
而今年半年报今年归母净利润增速很快主要是因为我司通过全资子公司美国公司参股的公司“QSI在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，数码视讯美国控股公司截止2021年6月3日，公司总资产768.476.616.48元，净资产767,380,419.05元，与年初相比分别变动-11.77%、。 2021年1-6月 实现营业收入2,890.851.97元，营业利润29,732.157.54元，净润29.734.961.47元， 同比分别变动-5.18%、1256.44%、 1256.47%.
这两年数码视讯的毛利一直处于一个很高的位置，而净利润也是在这几年间有稳定的增加，其流动和速动比例也比较稳定，有着很好的偿债能力