故事的开头是从投资人开始的。那些无研发能力只有模仿能力的投资人，从“百度”上输入“深圳＋手机＋设计”这样的字样，就会跳出无数家专门提供手机机型设计和各种核心技术的设计公司。然后由自己设计出的模具经过OEM的委托加工，生产各个主机的零售件，之后通过销售渠道渗入深圳的批发市场，再通过这些市场流向全国。
深圳华强北的电子城也在内地被复制，甚至在一些乡镇也颇具规模，成为销售三码机、五码机的专门地点。
在这个产业链中，利润分成也很清晰。投资者基本只能赚取10％~20％的利润，各种渠道包括批发的层层盘剥又占去40％~50％的利润，而零售商家则掌握着最大的利润空间，这也是华强北很多铺面不足3平方米，多以夫妻店等模式生存却生生不息的原因所在。
在华强北人流涌动的市场中，有一个办法可以很明显地将贴牌机区域和水货区域区分开。站在熙熙攘攘的通道尽头，看两边的柜台，只要是柜台上码放着整齐的手机包装盒的，就是贴牌机产品，通过包装盒展示和推广，供行人路过时观看。剩下的就是水货区域。
明通数码城位于深圳华强北商业街隔壁，原经营服装，停业后，一个神秘老板租下场地，开办明通手机市场。而随着昔日的黑手机老大“远望”的“弃暗投明”，大量老商户被迫转移，使得明通手机市场的地位变得相当突出。而除了明通以外，毗邻的桑达电子通信市场、龙胜手机批发市场和高科德通信数码广场也都颇具规模。
明通数码城很快便成为一个颇具影响力的大型手机交易点，市场内千余商户，“黑手机”，包括水货机、假冒机、翻新机和贴牌机公开贩售，尤其是贴牌机最为严重。所有的“黑手机”均是公开报价、验机、发货、打包，然后通过周边的物流公司源源不断发往全国各地，不仅市场形成了一定规模，经营户与采购者之间也已经形成了一个完整的交易流程。
深圳已经成为中国黑手机最大的集散中心。一些黑手机生产企业只把自己的产品供应给当地某一个批发商户，而这个商户则控制着该机型在全国的流通。
据了解，华强北这条街，每年产值超过600亿元。几乎所有的手机配件和技术都是从这里发散到全国，甚至流向越南、非洲等地。而这些都是跟深圳独有的高科技、地域、人才优势相关的。就拿黑手机仿冒中的核心技术一项来说，很多核心技术就是由正规生产厂家流失出来的，甚至有人干脆从厂家辞职，专门出来做手机。
2003年，中国市场国内品牌最鼎盛时期，几乎所有的知名品牌厂家都有一个庞大的销售队伍，而2006年由于竞争激烈，许多厂家裁员，这为黑手机的生产和销售提供了大量有技术开发能力又有客户资源的人才队伍。
黑手机的泛滥从表面看似乎对手机生产厂家的伤害最深。黑手机独具的价格优势，让同样以价格优势取胜的国产手机连连败北。而那些水货手机对国产手机的冲击最为厉害。原本，随着国外手机厂商市场整合的完成，国产手机应该进入到一个上升通道，但水货手机的存在破坏了这种市场环境，给国产手机造成相当大的压力。
而黑手机对洋品牌的危险则在于对其品牌影响力的侵害。Kenvin称，有些手机不是以个别字符和名称的相近作假，而是干脆仿冒，让人防不胜防，如果出现了手机故障，很多用户会发出连诺基亚的质量都不行了的感叹。
而前段时间爆出的甘肃一电焊工作业时手机电池爆炸导致死亡的事件表明，手机市场的不规范，最后受害的还是消费者。