从已披露的监管罚单来看，通过不当会计处理造成财务数据失真、虚构业务/合同、第三方机构配合造假等，是上市公司实施财务造假的主要手段
恒大地产被罚一案，揭开了上市公司财务造假的冰山一角。随着监管力度加强，因财务造假被处罚的名单，正越来越长。
2024年5月31日，证监会披露了对恒大地产及其责任人员的行政处罚：对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75亿元，对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。恒大地产由此也成为因财务造假被重罚的典型案例。
据《财经》不完全统计，截至6月6日，2024年以来沪深两市因年报虚增收入被罚的公司约有40家（含1家2022年退市公司），多家公司及相关负责人被处罚。
这些公司实施财务造假的手段有哪些？《财经》梳理发现，通过不当会计处理造成财务数据失真、虚构业务/合同、第三方机构配合造假等，是上述公司实施财务造假的主要手段，也有公司将上述手法混合使用。
财务造假背后的动机，既有公司为了保壳、融资圈钱，也有公司为了完成控股股东业绩考核、业绩对赌，还有公司为了满足银行贷款条件等。
上述公司中，通过秀“财技”进行财务造假的公司，大约有13家。其中不乏恒大地产、东方园林（002310.SZ，现*ST东园）等知名公司。恒大地产两年虚增收入超5600亿元的造假手法，震惊市场，其公开发行的相关债券也因此被认为存在欺诈发行。
《财经》梳理还发现，在上市公司财务造假过程中，隐现配合上市公司造假的第三方“专业户”。从已披露的罚单来看，有四家公司的财务造假，都与同一姓名控制的第三方主体配合密切相关。
打击财务造假，是近年来监管层主要工作方向之一。证监会主席吴清在2024年“515全国投资者保护宣传日”上表示，进一步依法严打证券违法犯罪行为，欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的毒瘤，严重侵害投资者合法权益。“对于‘零容忍’打击证券违法犯罪，我们的态度坚定不移。
新“国九条”在拓宽重大违法强制退市适用范围中提出：加大严重造假的出清力度，调低“造假金额＋造假比例”的退市标准。
“财务造假具有隐蔽性，强监管下对该行为会有震慑作用。”一位券商人士告诉《财经》，对于发现的财务造假行为，应进行更严厉的处罚，包括罚款、禁止上市、相关人员刑事处理等，可在一定程度上减少该类行为发生。
上海汉联律师事务所合伙人宋一欣亦告诉《财经》，严监管对财务造假震慑作用会比较明显。“减少公司财务造假，应刑事、行政处罚、民事诉讼并举。”
财报数据，是投资者判断一家公司投资价值的重要参考指标，但部分公司为了让财务数据“好看”，会通过一些“财技”美化指标，结果是数据“失真”。具体手段包括：提前确认收入、少计提资产减值准备、未按照“实质重于形式”进行会计核算等。
恒大地产是通过提前确认收入方式实施财务造假的典型案例。证监会对恒大地产及其责任人员的《行政处罚决定书》显示，恒大地产2019年分别虚增收入2139.89亿元、利润407.22亿元，2020年分别虚增收入3501.57亿元、利润512.89亿元。其中，2020年公司虚增收入占营业收入比例超七成，虚增利润占利润比例超八成。
世纪华通（002602.SZ）与恒大地产财务造假手法类似。世纪华通虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，导致2020年-2021年年报、关于业绩承诺完成情况的临时报告存在虚假记载。其间，世纪华通就《彩虹联萌》软件著作权交易提前确认收入，导致虚增公司2020年营业收入2.08亿元，虚增利润1.1亿元，占当年利润总额的3.2%。
保利联合（002037.SZ）通过错误划分风险组合、应收账款账龄划分及计算错误导致少计提坏账准备，让公司2019年-2021年报中净利润数据失线亿元，占当期披露金额的124.47%，导致2021年盈亏发生变化
广誉远（600771.SH），通过滥用“出库即确认收入”会计政策提前确认销售收入的同时，对销售费用处理不正确，导致公司2016年-2022年及2023年半年报存在虚假记载。
ST美讯（600898.SH），2020年度参与关联方开展的苹果手机、康佳彩电、华为手机贸易业务，但该贸易业务存在合同闭环和资金闭环，为虚假的购销业务。公司通过虚假贸易业务，虚增当年营业收入5.78亿元、营业成本5.75亿元，占当期营业收入、营业成本比例均超六成。
ST美讯因2020年非公开发行的相关文件，引用了上述虚假贸易业务收入数据，构成欺诈发行。
新研股份（300159.SZ）收购的明日宇航，为完成业绩承诺，通过虚构业务和提前确认收入实施财务造假，2015年-2019年度虚增营收合计33.47亿元，虚增利润总额合计13.11亿元。业绩承诺实现情况更正后，2015年-2017年明日宇航累计亏损8.66亿元。
值得注意的是，上述事件中，被深交所公开谴责的明日宇航原股东卢臻、刘佳春等人提交了书面申辩称，明日宇航未完成业绩承诺是由于新研股份及相关责任人实施财务造假造成，新研股份应当承担业绩承诺未完成的责任。深交所称，此次处分的是对业绩承诺方未按公开披露的信息履行业绩补偿承诺，与相关方是否为财务造假责任人并无直接关系。
2018年-2021年，ST锦港向大连和境、宁波百荣等五家公司采购电解铜、沥青等大宗商品，同时与上海盛辙、舟山丰聚益尚两家公司签订销售合同。ST锦港的采购资金从公司流出后经过大连和境等五家供应商，进入锦国投集团名册公司（资金池），当公司客户上海盛辙、舟山丰聚益尚需要支付ST锦港货款时，锦国投集团名册公司（资金池）将资金支付给这两家公司，由这两家公司支付给锦州港。
ST锦港与上述七家公司开展的贸易业务无商业实质，资金循环后又回到公司。2018年-2021年，通过与上述公司开展贸易业务，ST锦港虚增收入合计约86亿元，虚增利润总额合计约1.8亿元。
《财经》梳理相关案例发现，多家公司进行财务造假背后，隐现同一姓名掌管的第三方主体参与配合。
经查，ST瑞科参与的隋田力主导的专网通信业务是虚假自循环业务，无商业实质，不应确认相应的营业收入、营业成本及利润。通过参与专网通信虚假自循环业务，ST瑞科2020年虚增营业收入2.26亿元，虚增收入占当年披露营业收入的40%。
航天动力（600343.SH）2024年3月收到的《行政处罚决定书》显示，为迅速扭转业绩下滑趋势，寻求新的利润增长点，达到股东考核要求，公司经总经理办公会决策后，于2016年以贸易方式参与隋田力专网通讯业务。2016年-2020年，航天动力及其子公司航天节能开展的智能数据模块业务属于专网通信贸易业务，该项业务属于隋田力专网通信自循环业务的一个环节。
航天动力开展的专网通信贸易业务，相关交易均为虚假交易、不具有业务实质。2016年-2020年，该公司智能数据模块贸易业务虚增营业收入合计约38亿元，其中三年，公司虚增收入占营业收入比例超四成。
此外，证监会网站显示，已于2022年6月17日被终止上市的华讯退（000687.SZ），曾委托隋某力实际控制的上海星地通生产硬件产品。经查，硬件产品业务是以隋某力为核心的空转自循环业务，整个业务链条上的公司均由隋某力控制或指定，合同、出入库单等单据流齐全，但并无实物流转，销售回款资金来源于隋某力控制的北京新一代，形成资金闭环。2021年7月，华讯退的一份公告显示，上海星地通为隋田力控股公司。